La presse spécialisée agite le risque d’une fuite des hauts patrimoines français vers le Luxembourg. Vu de l’intérieur, les chiffres de Baloise Vie Luxembourg racontent une histoire plus nuancée : une demande soutenue, mais structurée et réfléchie.
L’essentiel
- Baloise Vie Luxembourg a dépassé le milliard d’euros de collecte en 2025, avec une hausse de 17,4 % sur le marché français, désormais près d’un tiers de ses primes.
- La prime moyenne des nouveaux contrats avoisine 1 million d’euros : la demande traduit une démarche de structuration patrimoniale plus qu’une fuite désordonnée.
- Pour un résident fiscal français, le contrat luxembourgeois est en principe imposé comme un contrat français : souscrire au Luxembourg n’équivaut pas à quitter la France.
Une collecte française en forte hausse
Baloise Vie Luxembourg a annoncé fin mai 2026 une collecte globale supérieure à un milliard d’euros au titre de 2025, pour des encours de 14,3 milliards d’euros. La France pèse désormais près d’un tiers des primes encaissées, avec un encours de 2,9 milliards d’euros et une collecte en progression de 17,4 % sur un an (Fortuneo Bourse).
La prime moyenne des nouveaux contrats avoisine le million d’euros, conforme au plan stratégique 2028. Frédéric Sauvage, directeur France de l’assureur, relie cette croissance à l’attractivité de l’assurance vie luxembourgeoise et à la volonté d’accélérer les investissements sur la diversification internationale, les actifs privés et la transmission.
Le récit de la fuite, vu de l’intérieur
Depuis les dernières incertitudes politiques et fiscales françaises (débats sur un impôt sur la fortune financière, la flat tax ou la fiscalité des successions), la presse spécialisée évoque un risque de fuite des hauts patrimoines vers le Luxembourg.
Les chiffres de Baloise nuancent ce récit. Une prime moyenne d’environ un million d’euros et des contrats orientés transmission et diversification pointent vers une structuration patrimoniale réfléchie, portée par des profils qui s’informent, plutôt que vers un mouvement de panique.
Souscrire au Luxembourg n’est pas quitter la France
C’est le point que la médiatisation du sujet brouille souvent. Grâce au principe de neutralité fiscale, le contrat luxembourgeois d’un résident fiscal français est en principe imposé selon les mêmes règles qu’un contrat français : il n’offre pas d’avantage fiscal propre et ne permet pas, en soi, de se soustraire à l’impôt français (art. 125-0 A du Code général des impôts ; fiscalité par pays de résidence).
Ce qui change relève surtout de la sécurité de l’épargne : les actifs sont déposés chez une banque dépositaire distincte de l’assureur (le triangle de sécurité), avec un rang de créancier privilégié pour le souscripteur, et sans l’équivalent des pouvoirs de blocage prévus par la loi Sapin 2 en France. Ces garanties restent soumises à des conditions et à des exceptions qu’il faut examiner (banque dépositaire).
Ce que ça change pour vous
Si vous envisagez le Luxembourg par crainte du contexte fiscal français, distinguez deux choses : la sécurisation et la diversification de vos avoirs, bien réelles, et une éventuelle optimisation fiscale, qui n’existe pas tant que vous restez résident fiscal français. L’accès reste réservé à une clientèle patrimoniale, avec un ticket d’entrée de l’ordre de 250 000 euros (seuil d’entrée). Avant toute décision, un point sur votre situation personnelle avec un conseiller s’impose.
Source : Fortuneo Bourse · Rubrique Actualités · vendredi 2 octobre 2026
