Qu’est-ce que le Private Equity ?
Le Private Equity (ou capital-risque / capital-investissement en français) est une forme d’investissement née dans les années 1990, dans des entreprises non cotées en bourse, opérée généralement contre participation (part de propriété). Que ce soit sous forme d’actions, dettes ou autres instruments financiers (obligations, contrats à terme, options, swaps, etc).
Le Private Equity permet ainsi de participer au financement d’une ou plusieurs entreprises à différents stades, que ce soit de sa création à sa phase de développement, en passant par sa restructuration.
Ce type d’investissement est assimilable à une levée / collecte de fonds au profit d’une ou des entreprise(s) potentiellement à fort potentiel de croissance (type start-up), exercé sous diverses formes :
Capital-innovation
fonds destiné à financer les investissements et dépenses d’innovation inhérentes au lancement d’une nouvelle entreprise, en général de type start-up
Capital-retournement
fonds apporté à une entreprise en difficulté
Capital-transmission
fonds destiné à accompagner la transmission ou la cession des actifs d’une entreprise
Ce type d’investissement (dans l’économie réelle) offre des rendements attractifs sur le plan de la rentabilité, tout en s’affranchissant de la volatilité propre à d’autres fonds plus traditionnels, s’accompagnant de certains avantages fiscaux.
Il est cependant à noter que le Private Equity présente des risques potentiellement plus élevés pour le ou les investisseur(s), comparé à un placement traditionnel (en entreprise cotée en bourse) et génère des coûts (frais, commissions), plus élevés.
Par ailleurs, les fonds placés en Private Equity sont le plus souvent bloqués / immobilisés sur une période de minimum 5 ans et plus généralement 10 ans, soit un investissement sur le long terme.
A qui s’adresse le Private Equity ?
Le Private Equity s’adresse en général, aux sociétés de capital risque, fonds de pension (fonds d’investissement spécifique à la retraite par capitalisation), fonds souverains / fonds d’Etat (fonds de placements financiers), investisseurs institutionnels et à une clientèle plutôt expérimentée de particuliers disposant d’un patrimoine assez conséquent.
Néanmoins depuis 2020, le private equity se démocratise et de plus en plus de fonds permettent à des particuliers d’investir des tickets à partir de 100 000 €.
Quels sont les avantages et les inconvénients du Private Equity ?
Comme tout type de placement, le Private Equity présente des avantages et inconvénients potentiels (tableau ci-dessous) :
Néanmoins depuis 2020, le private equity se démocratise et de plus en plus de fonds permettent à des particuliers d’investir des tickets à partir de 100 000 €.
Avantages
Potentiel de rendements élevés
Les investissements en Private Equity peuvent offrir des rendements attractifs pour les investisseurs, supérieurs à ceux offerts par les investissements traditionnels dans un contrat d'assurance vie.
Diversification accrue
Les investissements en Private Equity peuvent offrir une diversification accrue du portefeuille, en investissant dans des entreprises de différents secteurs et stades de développement.
Opportunité d'investir dans des entreprises exclusives
Les investisseurs en Private Equity peuvent avoir accès à des opportunités d'investissement exclusives qui ne sont pas disponibles pour les investisseurs individuels, ce qui peut offrir un potentiel de rendement élevé.
Alignement d'intérêts
Les investisseurs en Private Equity ont souvent un intérêt aligné avec l'entreprise dans laquelle ils investissent, car ils partagent les mêmes objectifs de croissance et de création de valeur.
Maîtrise de la fiscalité via l’assurance Vie
Les investissements en Private Equity via un contrat d'assurance vie offrent un avantage fiscal dans le sens où il n’y a pas de fiscalité à l’intérieur de l’enveloppe en cas d’absence de rachat contrairement à un investissement en direct qui est systématiquement fiscalisé.
Inconvénients
Risques plus élevés
Les investissements en Private Equity comportent des risques plus élevés que les investissements traditionnels dans un contrat d'assurance vie. Les investissements peuvent échouer, ce qui peut entraîner une perte totale ou partielle de l'investissement.
Illiquidité
Les investissements en Private Equity sont souvent bloqués pour une période prolongée, car il peut être difficile de vendre des participations avant la fin de la période d'investissement, ce qui peut entraîner des problèmes de liquidité pour les investisseurs en cas de besoin urgent de liquidités.
Investissement minimum élevé
Les investissements en Private Equity sont souvent réservés aux investisseurs qualifiés et exigent un investissement minimum élevé, en général minimum 100 000€.
Frais potentiellement plus élevés
Les frais associés à l'investissement en Private Equity, y compris les frais de gestion et les commissions, peuvent être plus élevés que les investissements traditionnels.
Incertitude quant aux rendements
Les rendements des investissements en Private Equity sont souvent incertains et peuvent varier considérablement d'un investissement à l'autre.
Quels sont les rendements du Private Equity ?
Le Private Equity offre des rendements moyens historiques supérieurs aux investissements plus classiques (tableau ci-dessous) :
Type d’investissement | Rendement moyen historique (sur une période de 30 ans) | Niveau de risque |
|---|---|---|
Actions (actions américaines) | Environ 10 % | Élevé |
| Obligations d’État (bons du Trésor américains) | Environ 5 % | Faible |
| Obligations d’entreprise | Environ 6-7 % | Moyen |
| Immobilier | Environ 7-8 % | Moyen à élevé |
| Private Equity | Environ 12-15 % | Élevé |
Comment effectuer un investissement en Private Equity ?
- Les Fonds Communs de Placement à Risque (FCPR) sont constitués à hauteur de 50 % de titres non cotés.
- Les Fonds Communs de Placement dans l’Innovation (FCPI) sont composés à hauteur de 60 % minimum de titres d’entreprises domiciliés dans l’Espace Economique Européen, d’au moins 2 000 salariés et exerçant dans le secteur de l’innovation, sur le plan des actifs placés.
- Les Fonds d’Investissement de Proximité (FIP) doivent être composés à hauteur de 60 % minimum de titres émanant de PME (moins de 250 personnes et CA inférieur à 50 M d’€) exerçant leurs activités dans une zone géographique définie, sur le plan des actifs placés.
- Les Fonds Professionnels Spécialisés (FPS) ont pour finalité d’offrir un vecteur / véhicule d’investissement flexible et régulé, à tout investisseur.
Peut-on sortir d’un investissement en Private Equity avant l’échéance ?
- La cession de titres à un autre acteur du même secteur d’activité que l’entreprise.
- Une cession ou une entrée en bourse de l’entreprise, dans laquelle les fonds ont été placés.
- Les titres peuvent également être vendus à un autre investisseur (particulier, fonds de placement…).
