Qu’est-ce que le Private Equity ?

Le Private Equity (ou capital-risque / capital-investissement en français) est une forme d’investissement née dans les années 1990, dans des entreprises non cotées en bourse, opérée généralement contre participation (part de propriété). Que ce soit sous forme d’actions, dettes ou autres instruments financiers (obligations, contrats à terme, options, swaps, etc). 

Le Private Equity permet ainsi de participer au financement d’une ou plusieurs entreprises à différents stades, que ce soit de sa création à sa phase de développement, en passant par sa restructuration. 

Ce type d’investissement est assimilable à une levée / collecte de fonds au profit d’une ou des entreprise(s) potentiellement à fort potentiel de croissance (type start-up), exercé sous diverses formes :

Capital-innovation

fonds destiné à financer les investissements et dépenses d’innovation inhérentes au lancement d’une nouvelle entreprise, en général de type start-up

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Capital-retournement

fonds apporté à une entreprise en difficulté

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Capital-transmission

fonds destiné à accompagner la transmission ou la cession des actifs d’une entreprise

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Ce type d’investissement (dans l’économie réelle) offre des rendements attractifs sur le plan de la rentabilité, tout en s’affranchissant de la volatilité propre à d’autres fonds plus traditionnels, s’accompagnant de certains avantages fiscaux.

Il est cependant à noter que le Private Equity présente des risques potentiellement plus élevés pour le ou les investisseur(s), comparé à un placement traditionnel (en entreprise cotée en bourse) et génère des coûts (frais, commissions), plus élevés. 

Par ailleurs, les fonds placés en Private Equity sont le plus souvent bloqués / immobilisés sur une période de minimum 5 ans et plus généralement 10 ans, soit un investissement sur le long terme.

A qui s’adresse le Private Equity ?

Le Private Equity s’adresse en général, aux sociétés de capital risque, fonds de pension (fonds d’investissement spécifique à la retraite par capitalisation), fonds souverains / fonds d’Etat (fonds de placements financiers), investisseurs institutionnels et à une clientèle plutôt expérimentée de particuliers disposant d’un patrimoine assez conséquent. 

Néanmoins depuis 2020, le private equity se démocratise et de plus en plus de fonds permettent à des particuliers d’investir des tickets à partir de 100 000 €. 

Quels sont les avantages et les inconvénients du Private Equity ?

Comme tout type de placement, le Private Equity présente des avantages et inconvénients potentiels (tableau ci-dessous) :

Néanmoins depuis 2020, le private equity se démocratise et de plus en plus de fonds permettent à des particuliers d’investir des tickets à partir de 100 000 €. 

Avantages

Potentiel de rendements élevés

Les investissements en Private Equity peuvent offrir des rendements attractifs pour les investisseurs, supérieurs à ceux offerts par les investissements traditionnels dans un contrat d'assurance vie.

Diversification accrue

Les investissements en Private Equity peuvent offrir une diversification accrue du portefeuille, en investissant dans des entreprises de différents secteurs et stades de développement.

Opportunité d'investir dans des entreprises exclusives

Les investisseurs en Private Equity peuvent avoir accès à des opportunités d'investissement exclusives qui ne sont pas disponibles pour les investisseurs individuels, ce qui peut offrir un potentiel de rendement élevé.

Alignement d'intérêts

Les investisseurs en Private Equity ont souvent un intérêt aligné avec l'entreprise dans laquelle ils investissent, car ils partagent les mêmes objectifs de croissance et de création de valeur.

Maîtrise de la fiscalité via l’assurance Vie

Les investissements en Private Equity via un contrat d'assurance vie offrent un avantage fiscal dans le sens où il n’y a pas de fiscalité à l’intérieur de l’enveloppe en cas d’absence de rachat contrairement à un investissement en direct qui est systématiquement fiscalisé.

Inconvénients

Risques plus élevés

Les investissements en Private Equity comportent des risques plus élevés que les investissements traditionnels dans un contrat d'assurance vie. Les investissements peuvent échouer, ce qui peut entraîner une perte totale ou partielle de l'investissement.

Illiquidité

Les investissements en Private Equity sont souvent bloqués pour une période prolongée, car il peut être difficile de vendre des participations avant la fin de la période d'investissement, ce qui peut entraîner des problèmes de liquidité pour les investisseurs en cas de besoin urgent de liquidités.

Investissement minimum élevé

Les investissements en Private Equity sont souvent réservés aux investisseurs qualifiés et exigent un investissement minimum élevé, en général minimum 100 000€.

Frais potentiellement plus élevés

Les frais associés à l'investissement en Private Equity, y compris les frais de gestion et les commissions, peuvent être plus élevés que les investissements traditionnels.

Incertitude quant aux rendements

Les rendements des investissements en Private Equity sont souvent incertains et peuvent varier considérablement d'un investissement à l'autre.

Quels sont les rendements du Private Equity ?

Le Private Equity offre des rendements moyens historiques supérieurs aux investissements plus classiques (tableau ci-dessous) :

 


Type d’investissement

Rendement moyen historique (sur une période de 30 ans)
Niveau de risque


Actions (actions américaines)


Environ 10 %

Élevé
Obligations d’État (bons du Trésor américains)Environ 5 %

Faible
Obligations d’entrepriseEnviron 6-7 %
Moyen
ImmobilierEnviron 7-8 %
Moyen à élevé
Private Equity
Environ 12-15 %
Élevé

Comment effectuer un investissement en Private Equity ?

Les fonds d’investissement en Private Equity peuvent s’exercer sous plusieurs formes, conformément aux réglementations en vigueur, dans des Fonds labélisés – Fonds Communs de Placement à Risque (FCPR), Fonds Communs de Placement dans l’Innovation (FCPI), Fonds d’Investissement de Proximité (FIP), Fonds Professionnels Spécialisés (FPS) – ou via des plateformes dédiées.

Peut-on sortir d’un investissement en Private Equity avant l’échéance ?

Bien que constituant un type de placement à durée minimale de 5 ans et plus généralement 10 ans, les investisseurs en Private Equity ont parfois quelques possibilités de sorties avant terme mais cela reste marginal. Les sorties avant terme sont les suivantes :

Peut-on intégrer du Private Equity dans une assurance-vie luxembourgeoise ?

Les investissements en Private Equity peuvent être intégrés dans un contrat d’assurance-vie luxembourgeois. Le Luxembourg offre des solutions d’investissement flexibles et adaptées à une clientèle internationale, incluant des investissements en Private Equity. 
La disponibilité des investissements de PE dépend de la catégorie dans laquelle est classée le souscripteur par l’assureur. En effet l’assureur classe les investisseurs selon leur fortune mobilière et seuls les investisseurs de type C et D ont accès au private equity.

Quels sont les avantages de loger du PE dans un contrat d’assurance vie Luxembourgeois ?

L’assurance-vie luxembourgeoise bénéficie d’un cadre réglementaire encadré avec une sécurisation optimale grâce ay triangle de sécurité et au Super privilège.
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